价值投资是一条大道、正道。
正道就是你得到的东西是你应得的东西。
他是巴菲特之外，查理·芒格把家族资产托付给的极少数人之一。
也是把"价值投资"和"文明现代化"绑在同一根思想轴上的人。
他把价值投资的可持续性奠基在"3.0 现代科技文明"之上：财富 = 经济体购买力占比；价值投资 = 在最具活力的经济体中持有最有活力公司的股份。
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生于河北唐山
4 月 6 日。父母为知识分子，文革中下放劳改。
唐山大地震幸存
大地震造成 24 万人罹难；李录是少数从废墟中被救出的孩子之一。
入南京大学
物理系，后转经济系。
流亡美国
学生领袖，"21 名通缉者"之一；辗转香港抵美。
出版自传
Moving the Mountain: My Life in China，被译为多种语言。
误入巴菲特讲座
在哥大不期听到巴菲特演讲，决定投身价值投资。
哥大三学位同获
经济学学士 + 法学博士 J.D. + 商学硕士 MBA。
创立 Himalaya Capital
同年开始管理基金，次年正式操盘恰逢亚洲金融危机。
与芒格首次长谈
感恩节晚宴经 Ron Olson 介绍认识查理·芒格。
芒格成为合伙人
芒格家族资产托付李录管理，至今。
推荐比亚迪给伯克希尔
伯克希尔 18 亿港元买入约 2.25 亿股比亚迪 H 股。
随巴菲特访华
获哥大 John Jay Award
当选哥伦比亚大学校董
任至 2024 年。
当选加州理工校董
出版《文明、现代化、价值投资与中国》
同年当选美国艺术与科学院院士；年末买入邮储银行 H 股。
芒格逝世
11 月 28 日；李录撰文 Remembering My Teacher Charlie Munger。
北大十周年沙龙演讲
12 月 7 日《全球价值投资与时代》— 提出价值投资"六原则"最新表述。
著作增订版出版
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2024 北大十周年沙龙 · 价值投资六原则
股票不仅是一张可交易的纸，它代表了公司的一部分所有权。投资股票即投资一个公司，跟随公司价值的真实增长分得应得利益。
市场提供给价值投资人的是服务，而非指导。它告诉你的只是价格，不是价值。把它当作工具，不是老师。
投资本质是对未来预测，预测无法百分之百准确。买入价格必须大大低于内在价值，给自己留一个错的空间。
能力圈最重要的是边界。没有边界的能力不是能力。真正的风险不是价格波动，而是资本永久性丢失，取决于你是否真有能力圈。
大部分行业不会产生伟大的公司；要把精力花在那些容易出现伟大公司的行业上。机会的分布从来不均匀。
财富不是名义货币，而是经济体中的购买力占比。价值投资的目标是在最具活力的经济体中持有最有活力公司的股份，长期保持并增长这一占比。
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智人出现。与其他动物差异有限，几乎无积累。生产力极低。
农业 + 畜牧；土地 + 人口决定经济总量；存在马尔萨斯天花板。延续约 11,000 年。
自由市场经济 + 现代科学技术。GDP 持续累进、复利增长。本质：1+1>2（交换）+ 1+1>4（知识共享）。
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三十年公开输出 · 按时间倒序 · 横向滚动
在 2020 年版基础上扩充，加入对芒格的悼念与近年思考。
价值投资课程十周年沙龙；首次系统提出"价值投资六原则"，第六条为本人原创总结。
悼念恩师芒格的英文长文，回顾 20 年合伙关系与思想传承。
现代化论第二讲；从 3.0 文明角度推断中美必然合作的"铁律"。
中文价值投资经典演讲；首次系统阐释"价值投资四要义"与"能力圈边界论"。
哥大学生杂志专访；提出"智识诚实四类区分"与三条卖出条件。
获哥大 John Jay Award 时回顾求学与流亡经历，致谢哥大。
介绍芒格其人；首次公开"商才士魂"的自我定位与与芒格的相识缘起。
早期价值投资演讲，回顾自己 1993 年第一次接触巴菲特演讲的经历。
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全书三辑：上篇为"现代化十六讲"——历史与文明的宏观推演；中篇为"价值投资在中国的展望"——投资哲学与中国市场；下篇为致投资人信、对芒格巴菲特的回忆与若干外篇。把"投资"放在"文明现代化"的尺子上量。
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每条语录都附原始出处年份与场合 · 未找到出处的不收录
价值投资是一条大道、正道。正道就是你得到的东西是你应得的东西，所以这样的投资是可持续的。
真正的风险不是股票价格的上上下下，而是资本永久性地丢失，这才是真正的风险。
能力圈概念最重要的就是边界。没有边界的能力就不是真的能力。如果你有一个观点，你必须能够告诉我它不成立的条件。
如果我不能够比全世界最聪明、最有能力、最有资格反驳这个观点的人更能够证否自己，我就不配拥有这个观点。
The most important thing in our business is intellectual honesty: know what you know, know what you don't know, know what you don't have to know, and realize there is always a possibility that "you don't know that you don't know."
价值投资人绝对不是寄生虫……让价格从短期的无效变成长期的有效，最重要的就是基本面投资人。价值投资才使得市场具有价格发现的功能。
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himcap.com中信出版集团 · 2020 · 2025 增订版。豆瓣条目可看读者笔记与评分。
douban.com/subject/351779892015 北大演讲、2024 北大十周年沙龙、芒格股东大会片段中文版基本都有用户上传。
bilibili.com / 搜索 李录2006/2010 哥大 Bruce Greenwald 课堂英文演讲、Manual of Ideas 访谈片段。
youtube.com / Li Lu Himalaya Capital2015 北大演讲全文中文整理、读者解读笔记最集中的中文社区。
xueqiu.com / 搜索 李录SEC 13F 报告聚合站；逐季查看美股持仓变化（CIK 1542839）。
SEC EDGAR / CIK=1542839哥大 Heilbrunn 中心学生杂志。Spring 2013 期含李录长篇专访。
gsb.columbia.edu / Graham & DoddsvilleLoading…